絹本。縱160厘米，橫85.5厘米。國家二級文物。
本圖采用北宋常見的全景式構圖，峰巒巍峨渾厚，筆勢雄強老硬，山石極具質感，深莽氣象濃郁。樹法多用蟹爪枝，山石用筆粗獷縱逸，筆法多變，皴擦點染不拘形式，動感極強，近于明初戴進（1388—1462年）一路之畫風。畫作無款識，詩塘處有近代學者與書法家張蔭椿隸書“宋李成萬山飛雪圖”，款署“蔭椿”，并鈐“蔭椿翰墨”朱文方印。另裱邊有“宋李咸熙萬山飛雪圖”佚名隸書題簽，畫心下方有清端方“陶齋鑒藏書畫”朱文方印、“子孫永?！敝煳膱A印等。

據明郁逢慶《書畫題跋記》、張丑《清河書畫舫》、汪砢玉《珊瑚網》、清高士奇《江村消夏錄》等書記載，宋人李成和郭熙均曾繪制過多幅《萬山飛雪圖》，創立了“雪景寒林”的圖像主題。李成（？—967年），字咸熙，李唐宗室，后徒山東營丘，好飲酒與游歷，善畫山水以自娛?！秷D畫見聞志》總結其山水畫特點：“氣象蕭疏，煙林清曠，毫鋒穎脫，墨法精微”，在當時被稱為“古今第一”。但在北宋時期，李成的作品就流傳極少，而偽作充斥當時的書畫市場，以至于米芾就曾作“無李論”。在存世款署李成的作品中，唯有現藏日本大阪市立美術館的《讀碑窠石圖》（絹本水墨，縱126.3厘米，橫104.9厘米）被公認為是真跡。至于遼寧省博物館收藏的《茂林遠岫圖》和《小寒林圖》、美國納爾遜藝術博物館收藏的《晴巒蕭寺圖》等，則多被認為是李成傳派的作品。本圖延續了李成所創立的“寒林圖”主題。